[미국주식 / 월트 디즈니] 디즈니 이제 반등하는 시기, 매수 타이밍?
디즈니 주식은 거의 4년 만에 첫 번째 배당금 지급으로 또 다른 상승세를 탈 수 있습니다. 반등을 매수해야 할까요?
CEO Bob Iger는 House of Mouse에 마법의 일부를 다시 가져왔고, 주주들은 그로부터 이익을 얻어야 합니다.
월트 디즈니 투자자들 에게는 힘든 몇 년이었습니다 . 2021년 3월 8일 주가가 201.91달러라는 사상 최고치를 기록한 이후 황폐화되어 가치가 절반 이상 손실되고 10년 최저치로 떨어졌습니다.
주가를 낮추는 것은 사업의 미래에 대한 많은 우려였습니다. 여기에는 레거시 케이블 및 TV 사업의 내구성, 스트리밍 부문의 수익성 없음, 최근 테마파크의 약점, 올해 박스오피스의 히트작 부족 등이 포함됩니다.
House of Mouse는 이번 주에 마침내 투자자들에게 약간의 마법을 돌려주었습니다. 디즈니는 분기별 재무 보고서를 발표했고, 그 결과는 놀라울 정도로 탄탄했으며, 이는 회사가 회복의 길에 들어서 있음을 나타냅니다.
가장 놀라운 것 중 하나는 디즈니가 약 4년 동안 중단된 후 배당금을 재개할 계획이라는 발표였습니다.
무엇이 결정을 촉발했는지, 지금 디즈니를 어떻게 보는지, 투자자들이 반등을 매수해야 하는지 살펴보겠습니다.
- 디즈니 CEO 밥아이거가 말하는 디즈니의 전망 바로보기 : 디즈니 CEO 인터뷰 영상
마법 같은 금융 분기
디즈니는 회사의 2023회계연도 4분기(9월 30일 마감)에 매출이 전년 대비 5% 증가한 212억 달러를 기록했다고 보고했습니다. 구조조정 관련 일회성 비용을 제외하면 주당순이익(EPS) 0.82달러는 173%나 치솟았다.
결과가 매출 201억 달러, EPS 0.68달러로 예상되는 분석가들의 합의 예상치를 뛰어넘자 투자자들은 집단 환호를 보냈습니다.
영업현금흐름과 잉여현금흐름이 각각 90%, 149% 증가하면서 이러한 활기를 더욱 돋보이게 했습니다.
좋은 소식의 흐름
가장 큰 매력 중 하나는 디즈니의 스트리밍 사업이 해당 분기 동안 상당한 진전을 이루었다는 사실이었습니다. DTC(Direct-to-Consumer) 부문은 전년 대비 손실을 70% 줄이면서 수익성 개선에 박차를 가하고 있습니다.
Disney+의 핵심 가입자는 700만 명 증가하여 총 1억 1,260만 명에 달했습니다. 이는 분석가가 예측한 것보다 약 300만 명 더 많은 수치입니다.
또한 최근 Disney+ 및 Hulu의 광고 없는 요금제에 대한 월 3달러의 가격 인상도 국내 가입자당 평균 수익(ARPU)이 거의 3% 증가한 7.50달러로 증가했습니다.
또한 회사는 Disney+ 광고 계층이 해당 분기 동안 200만 명의 가입자를 추가하여 총 520만 명에 이르렀으며 이는 의심할 여지 없이 광고주에게 큰 판매 포인트가 될 것이라고 밝혔습니다.
또한 투자자들은 디즈니가 스트리밍 사업이 2024회계연도 4분기까지 수익성을 달성할 것으로 계속 기대한다는 소식을 듣고 기뻐했습니다.
디즈니의 전반적인 성과는 테마파크의 강력한 실적에도 도움이 되었습니다. 테마파크는 작년의 어려운 상황에도 불구하고 전염병 이전 수준보다 각각 25%와 30%의 매출 및 영업 이익 성장을 달성했습니다.
전화 회의 에서 CEO 밥 아이거는 지난 5년 동안 디즈니 국내 공원의 투자 자본 수익률(ROIC)이 거의 두 배로 증가했으며 고객 만족도 등급이 향상되었다고 언급했습니다.
비용 절감은 계속됩니다
또 다른 주목할 만한 발표는 디즈니가 이전에 발표한 55억 달러에서 20억 달러 를 더 삭감하기로 한 결정이었습니다.
Iger는 회사의 개편을 강조하면서 “마케팅, 가격 책정 및 프로그래밍에 대한 보다 통합되고 응집력 있으며 고도로 조율된 접근 방식”을 창출했다고 말했습니다. 회사는 스트리밍 서비스 전반에 걸쳐 회계연도 동안 14억 달러 증가한 영업 결과를 크게 향상시켰습니다.
ESPN의 DTC 제공
Iger에 따르면 가장 야심찬 사업 중 하나는 “이미 세계 최고의 스포츠 브랜드”인 ESPN을 “탁월한 디지털 스포츠 플랫폼으로 전환”하려는 Disney의 계획입니다.
디즈니는 이 목표를 달성하기 위해 여러 가지 조치를 취했으며 “우리의 노력을 발전시키는 데 도움이 되는 전략적 파트너십을 모색”하고 있습니다.
ESPN은 회계연도 동안 매출과 영업이익을 늘렸고 이전 4개 분기 각각에서 시청률 증가를 창출했으며 이는 잠재적인 파트너에게 계획을 판매하는 데 도움이 될 것입니다. 디즈니의 궁극적인 목표는 감소하는 케이블 가입자 수에 대응하기 위해 주력 ESPN 스포츠 채널의 DTC 버전을 출시하는 것입니다. 아이거는 CNBC와의 인터뷰에서 회사가 2025년에 새로운 서비스 출시를 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
디즈니 배당
물론 가장 흥미로운 발전 중 하나는 2020년 7월 팬데믹으로 인해 중단되었던 배당금을 재개하려는 디즈니의 계획입니다. 당시 반기 지급금 0.88달러는 1.2%의 수익률을 가져왔습니다.
전화 회의에서 케빈 랜스베리(Kevin Lansberry) 임시 최고재무책임자(CFO)는 탄탄한 대차대조표와 탄탄한 잉여현금흐름 회복으로 인해 “올해 말까지 배당금을 선언하도록 이사회에 권고할 것”이라고 말했습니다.
Iger는 이전에 적어도 처음에는 배당금이 “적절”할 것이라고 말했지만, 복원될 때 배당금이 얼마나 될지는 아직 정확히 알 수 없습니다.
이제 반등이 시작되고 배당금도 돌아오고 있기 때문에 디즈니 주식에 대한 소득 투자자들의 관심이 쇄도할 가능성이 높습니다.
지급액이 삭감되자 포기했던 기관 매수자들의 상당수가 돌아올 가능성이 높으며, 수요 증가는 주가에 또 다른 상승 요인이 될 수 있습니다.
디즈니 주식은 매수인가요, 보유인가요?
투자자들이 디즈니의 재정적 발표를 좋아할 만한 점이 많았습니다. 회사 스트리밍 경제의 엄청난 개선, 테마파크 실적의 반등, 디즈니의 비용 절감 캠페인 결과, 탄탄한 현금 흐름은 House of Mouse가 짧은 시간 안에 얼마나 멀리 왔는지를 보여줍니다.
가치 평가 관점에서 볼 때, 해당 주식은 현재 매출의 2배 미만, 향후 수익의 약 19배에 판매되고 있습니다. 이는 S&P 500 의 주가수익비율 24에 비해 크게 할인된 수치입니다 .
오늘의 반등 이후에도 주가는 여전히 10년래 최저치에 가깝습니다. 나처럼 회복이 잘 진행되고 있다고 믿는다면 디즈니 주식을 매수하는 것이 좋습니다.